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商业银行经营管理转型的必要性与3种方式

2019-08-02 07:19 来源:网络整理

“资管新规”对资产管理业务进行了全方位规范,旨在推动业务的健康、可持续发展。作为资产管理业务的最重要参与者之一,商业银行既有机遇也有挑战,需要从多个角度采取应变之策。(本文作者为中国银行国际金融研究所银行业团队主管王家强,北京第二外国语学院经贸与会展学院硕士研究生熊健)原文编者按:商业银行是资产管理业务的最重要参与者之一。本文分析了资管新规的重点,认为商业银行资产管理业务将面临新的挑战,在资管新规之下,进行业务转型和强化风险管理是商业银行要解决的重要问题。商业银行要顺应趋势,积极求变,转型发展。

商业银行经营管理转型的必要性与3种方式

2018年4月,“一行两会一局”等多部门联合发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》,业界简称为“资管新规”。这一指导意见对资产管理业务进行了全方位规范,旨在推动业务的健康、可持续发展。作为资产管理业务的最重要参与者之一,商业银行既有机遇也有挑战,需要从多个角度采取应变之策。

资管新规值得关注的几个新规

一是杜绝资管产品多层嵌套。

资管新规允许资管产品再投资一层资管产品,但所投资的产品不得再投资公募证券投资基金以外的产品,禁止开展规避投资范围、杠杆约束等监管要求的通道业务。这一规定一方面避免了误伤投研外包型的委外业务、基金中基金(FOF)等投资形式,另一方面解决了多层嵌套问题,产品交易结构更加简单透明化,有利于减少资金空转现象,推动资金流向实体经济。

二是打破刚性兑付。

资产新规要求金融机构不得承诺保本保收益,产品出现兑付困难时不得以任何形式垫资兑付。经认定存在刚性兑付行为的金融机构将会受到惩处。在产品估值的管理要求上也体现了打破刚兑的意志。新规鼓励使用市值计量,符合一定条件也可使用摊余成本计量。按公允价值估值的原则和设置5%的偏离度要求,能让投资者清楚了解资管产品的收益与风险变化,提高风险自担意识。

三是禁止资金池业务,

新规中,金融机构须将资产管理业务与其他业务分离,实行资金单独管理、单独建账、单独核算。这意味着,具有滚动发行、集合运作和分离定价特征的资金池业务是不允许的。新规对标准化债券类资产做了详细规定,非标资产则是除了标准化资产以外的资产;禁止资管产品投资于期限错配的非标资产,这降低期限错配风险,限制非标的资金来源。

四是统一监管标准,严格穿透管理。

新规按照产品类型而非机构类型统一监管规则,同类产品适用于统一的监管标准,有利于减少监管真空,消除套利空间。新规对产品分类、投资比例限定、合格投资者门槛、公募与私募投资范围、风险准备金提取、负债比例上限以及分级限制等都做了详尽规定。此外,对人工智能技术开展的资产管理业务做出前瞻性的管理规定。

商业银行资产管理业务面临新的挑战

基于期限错配问题在规模庞大、具有刚性兑付特性的资产管理产品存量中比较显著,资管新规将过渡期设定在2020年底,有助于避免系统性风险,例如长期资产到期前短期负债无法接续、人为触发期限错配风险等,体现了监管机构“目标明确、过渡平稳”的思路。尽管如此,商业银行受到的影响将会逐步显现。在近期内,商业银行相关资产管理业务的发展必然会受到一定的约束,风险管理挑战也会增大。

一是理财业务规模增长将放缓。

2017年下半年以来银行理财业务增长已经开始放缓。资管新规征求意见推出后冲击更加明显。2017年底银行理财产品余额增速已从2016年底的23.6%下降至1.7%左右。预计2018年理财业务规模甚至可能出现收缩。原因很多,包括刚性兑付打破,银行理财产品中具有“保本保收益”特点的理财产品对投资者吸引力降低,而这类理财产品占总产品规模的90%以上;合格投资者门槛提高,且不得使用贷款、发行债券等筹集资金,这会造成部分客户流失;回报率较高的非标资产投资受到限制,会影响理财产品的收益率,降低其对投资者的吸引力。

二是理财产品经营模式改变。

新规将会倒逼银行理财重新定位,未来理财产品的盈利模式势必随之改变。理财产品的本质是“受人之托、代人理财”,保本理财产品实际上就是刚性兑付,新规实施实施后此类理财产品将逐渐从市场上消失。实际上,银行前期已经通过开展结构性存款业务来为保本理财的退出做准备。截至2018年3月,中资银行的结构性存款规模共计8.8万亿元,同比增长了47%。但结构性存款的成本较高,将加大银行负债端成本压力。新规还要求在过渡期后商业银行的投资理财需要通过资管子公司独立运作,设立资管子公司将成为商业银行未来争夺理财业务的重要方式。

三是风险管理压力增加。