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粤港澳大湾区规划将揭晓 区域主题蕴含机遇 10大概念股

2019-07-30 00:07 来源:网络整理

    文灿股份(603348):中高端汽车铝压铸件供应商


    上海证券 黄涵虚


    公司简介


    公司为汽车铝合金精密压铸件专业生产商,产品应用于中高档汽车的发动机系统、变速箱系统、底盘系统、制动系统、车身结构件等,主要客户包括采埃孚天合、威伯科、法雷奥、瀚德、格特拉克、博世、马勒、加特可等汽车零部件供应商以及通用汽车、奔驰、长城汽车、大众、特斯拉、吉利、上海蔚来等整车厂商。


    受到环境保护和能源依赖等因素影响,全球范围内汽车燃油消耗指标趋严,汽车轻量化显著的节油效果使汽车厂商走轻量化路线成为必然趋势。铝合金材料具备易成型、轻质及高回收率等优点,是最主要的汽车轻量化材料之一,未来单车用铝量将不断提高,引擎盖、挡泥板、车门、后车箱、车顶、全车身等部件用铝渗透率都将显著提高。


    盈利预测


    预计公司2018年至2020年营业收入为17.72亿元、19.79亿元、21.75亿元,同比增长13.82%、11.64%、9.95%;归属于母公司股东的净利润1.88亿元、2.24亿元、2.53亿元,同比增长21.02%、19.36%、12.65%;对应稀释后EPS为0.85元、1.02元、1.15元。


    合理估值


    公司计划发行股份5500万股,发行价15.26元,发行市盈率为22.99倍。预计募集资金净额78892.87万元,发行费用5037.13万元。参考可比公司的估值水平,给予公司2018年每股收益20-25倍市盈率,对应估值17.00-21.25元。