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经济日报:人民币汇率保持基本稳定有坚实基础

2019-08-07 08:39 来源:网络整理

  观察一国汇率,首先要看经济基本面。我国经济运行总体平稳,韧性强、潜力大,能够为人民币汇率长期稳定提供支撑。我国进一步深化改革开放,有助于外汇市场保持平稳,宏观政策空间充足也将支撑人民币汇率走稳。同时,国际市场也更加看好中国经济。

  6月份以来,人民币汇率摆脱了市场上一时的情绪牵动,逐渐企稳并小幅回升。回望上半年,人民币对美元汇率出现了一轮波动,呈现双向波动走势,但波动并未超出合理区间。当前,虽然外部环境中仍然存在一些不确定性因素,如世界经济增长前景不明朗,全球贸易保护主义抬头等,但支撑我国外汇市场保持平稳、人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定的因素仍然较多。

  从国际上看,全球货币环境走向宽松将为人民币汇率走稳创造有利条件。美联储降息预期近来升温,欧日央行货币政策立场均倾向宽松。在这种情况下,近期美元汇率趋稳、中国和美国利差扩大,这都有助于我国外汇市场保持稳定。

  从国内看,观察一国汇率,首先要看经济基本面。观察上半年我国经济“成绩单”可以发现,我国经济继续运行在合理区间,保持着稳中向好发展态势。上半年,我国GDP同比增长6.3%,仍然是世界经济增长的引擎;社会消费品零售总额同比增长8.4%,进出口总值同比增长3.9%……这些数据均表明我国经济运行总体平稳,韧性强、潜力大,能够为人民币汇率长期稳定提供支撑。

  其次,我国进一步深化改革开放,也有助于外汇市场保持平稳。7月20日,国务院金融委出台11条金融业对外开放措施,其中涉及多类金融机构,并明确将进一步放宽对外资的限制。此前出台的《外商投资法》、新的《鼓励外商投资产业目录》等,都在持续推进投资自由化、便利化。今年以来,我国股市、债市被纳入更加广泛的国际主流指数,我国资本市场交易主体和渠道更为多元,进一步拓展了我国外汇市场的广度和深度。

  再次,我国宏观政策空间充足也将支撑人民币汇率走稳。近年来,我国汇率改革稳步推进,人民币汇率形成机制更加市场化,我国央行在汇率方面的政策工具充足、经验丰富,能够根据形势变化采取必要的逆周期调节措施。今年以来,央行多次在离岸市场发行人民币央票,调节离岸市场人民币流动性,引导人民币汇率企稳,增强市场信心,维护了外汇市场的良性秩序。

  此外,当前市场已经一扫悲观“阴霾”,对我国经济的信心增强。从国际市场看,对中国经济的预期平稳,一个反映国际市场信心的关键指标就是中国国债信用违约掉期价格(CDS),若其价格越高说明风险越大,反之则越小。近期,CDS为40多,去年底则超过60,这说明国际市场更加看好中国经济。境外投资者的决策也证实了这一点,上半年,境外投资者增持中国股票和债券493亿美元,境外央行类机构增持人民币资产意愿更创下历史新高,这是对我国当前经济和未来发展潜力的肯定。从国内市场看,与去年下半年人民币汇率走势相比,今年以来我国外汇市场情绪的稳定性有所增强,市场主体行为更趋理性。今年5月份外部摩擦升级后,人民币对美元汇率贬值幅度和贬值预期都低于去年下半年。

  在内外部环境向好、基本面稳健、政策工具充分、境内外投资者信心增强的基础上,下半年人民币汇率完全有条件在合理均衡水平上保持基本稳定。