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天然气全产业链为何成为香饽饽

2018-11-13 15:19 来源:未知

天然气全产业链为何成为香饽饽

  随着国家政策提出“将天然气发展成为我国的主体能源之一”,我国天然气行业步入发展的快车道。行业潜在的投资价值已引起社会资本的注意,连知名的风投IDG都借道二级市场来分一杯羹。
 
  2016年IDG资本控股港股顺昌集团,将其更名为IDG能源(0650.HK,现更名为IDG能源投资),并随之展开了一系列的并购投资,着力打通天然气全产业链,还吸引了另一个巨头富士康的加入。2017年底,富士康以14.85亿港元的价格入股IDG能源投资,成为其第二大股东。
 
  而天然气领域的玩家们更是纷纷盯上了产业链上下游的资产,北京燃气、保利协鑫天然气集团、新奥股份、中天能源都进行了相关布局,试图打通天然气全产业链。天然气全产业链究竟有何魅力?
 
  政策壁垒带来超额利润
 
  石油、天然气关系到国计民生,被认为是重要的经济命脉,许多产油国都将油气工业掌握在国有企业手中,对外商投资本国的油气产业有诸多限制。因此可以说不论市场行情如何,油气相关资产或者资源均具有一定的稀缺性。
 
  天然气产业链分为上、中、下游三部分,上游主要是勘探开采,中游为储存运输,下游则是分销商进行销售到终端用户市场。要想打通天然气产业链,进入上游的油气开采,和中游的LNG接收站都是艰难的任务。
 
  油气资源上游开采,一直是国内油气产业链中垄断程度最高的环节,由“三桶油”占据主导权。虽然自2017年开始,部分地区已经开放了油气勘查开采改革试点,但民营和外资企业仍然较难涉足。
 
  在此背景下,部分民营企业通过收购海外油气资产进入上游开采环节。
 
  随着国际油价一路上涨,天然气价格也屡创新高。当前,国际LNG现货价格较去年同期高出40%,亚洲现货LNG价格同比几乎翻倍。在此过程中,油气开采加工行业当然是油价上涨的最直接受益者。特别是在低油价时代收购的油气资产,目前已经具备了很好的利润空间。
 
  在很长一段时间内,国内的LNG接收站建设未向民企开放。截至2017年初,国内的LNG接收站共有18座,大部分归“三桶油”所有,民营LNG接收站只有九丰广东东莞LNG接收站一座。
 
  目前,国内的LNG接收站建设已对民营企业放开。广汇能源旗下的启东LNG接收站是审批放开后的第一个民营LNG接收站,已于2017年6月正式投用。
 
  广汇启东和九丰东莞LNG接收站,都赶上了国内天然气消费爆发式增长的大行情。2017年全国国内天然气消费量同比增长近20%,进口LNG同比大幅增加46.3%;
 
  价格方面,受益于“煤改气”带来的大行情,取暖季国内LNG价格从4000元/吨涨至破万。而国际LNG仅因季节原因出现轻微上涨,因此利用接收站开展LNG贸易成为一门十分赚钱的生意。这两年,九丰东莞和广汇启东LNG接收站基本维持满负荷运转状态。
 
  海关总署最新数据显示,2018年1-8月中国进口LNG共计3300万吨,同比增长50%。未来3-5年,国内LNG需求量将保持高速增长,其缺口短时间内很难被填平,LNG接收站资源仍然炙手可热。